Dado o que aconteceu nos últimos anos, muitos são os economistas que falam em volta da inflação. Em 1958, um economista chamado William Phillips cunhou uma teoria centrada nesta variável. Uma teoria que hoje continua sendo uma ferramenta fundamental para a ciência econômica: a curva de Phillips.
Algumas semanas atrás, estávamos falando sobre economia e economistas, bem como seu uso frequente do conceito de "variável". Pelo facto de se tratar de uma ciência com uma notável componente matemática, como já dissemos várias vezes, os modelos que se utilizam, e que procuram simplificar o estudo, estão repletos de variáveis. Ou seja, estamos falando de símbolos que representam um determinado conceito que pode assumir diferentes valores numéricos, podendo este representar inflação, desemprego, crescimento econômico, entre outros conceitos.
Nesse sentido, falamos sobre como uma determinada variável, no caso o crescimento econômico, afetou outra, o desemprego. Essa relação é a que se estabelece pelo economista que hoje dá nome a essa lei, a Lei de Okun. Assim, Arthur Okun, como tantos outros economistas, estabeleceu em 1962 uma correlação entre crescimento econômico e desemprego que ainda hoje está sendo estudada. Mas da mesma forma, muito recentemente, outro economista, neste caso William Phillips, publicou outra correlação representada em uma curva que hoje leva seu nome e, como a primeira, ainda está sendo estudada.
Lei de Okun: Qual é a relação entre emprego e crescimento econômico?A curva de Phillips, publicada em 1958, relacionava duas outras variáveis que, como fez Okun anos depois, foram correlacionadas. Essas duas variáveis são desemprego e inflação. Para Phillips, a quantidade de dinheiro circulante (oferta de moeda) tem efeitos reais na economia no curto prazo. Dessa forma, um aumento na oferta de moeda teria um efeito benéfico sobre a demanda agregada. Bem, como a curva reflete, os cidadãos gastarão mais à medida que seus salários nominais aumentam (ilusão monetária). Em suma, a criação de um quadro mais favorável ao investimento, uma vez que as perspectivas de alta dos preços melhoram as expectativas de lucro das empresas.
Interessante? Vamos aprender mais sobre esta interessante teoria econômica!
Um relacionamento de curto prazo
"Para o longo prazo, a tradicional curva de Phillips não mostra aquela correlação que, a priori, dá vida a essa teoria."
A curva de Phillips, explicada de forma teórica, é uma representação gráfica que mostra a relação entre desemprego e inflação. De forma prática, essa teoria estabelece que um aumento do desemprego reduz a inflação, assim como uma diminuição desse nível de desemprego está associada a um aumento da inflação. Em resumo e para que fique claro para nós, a curva de Phillips estabelece que não podemos alcançar, ao mesmo tempo, um cenário de inflação baixa e, simultaneamente, ter uma taxa de emprego elevada.
Mas por que Phillips estabelece essa afirmação que ainda hoje está tão presente nas universidades, nas faculdades de economia? Pois bem, porque à medida que aumenta a demanda agregada, a pressão sobre os preços será maior, fazendo com que subam, e em um cenário em que o desemprego começa a diminuir. A melhora da demanda agregada se traduziria, portanto, em maior crescimento econômico e, por sua vez, na criação de novos empregos.
Por isso, o que Phillips sugere com essa teoria é que, se houver um certo nível de inflação em uma dada economia, o desemprego que está presente será menor. Pois, segundo o economista, uma política voltada exclusivamente para a estabilidade total de preços pode promover o desemprego. É assim que se estabelece uma relação inversa entre inflação e desemprego, expressa graficamente por uma curva descendente.
No entanto, essa relação mostrada pela curva de Phillips perde validade no longo prazo.
Para o longo prazo, a tradicional curva de Phillips não mostra aquela correlação que, a priori, dá vida a essa teoria. De acordo com os estudos que vêm sendo realizados após o desenvolvimento da teoria, no longo prazo, essa relação em uma economia torna-se bastante instável. Analisando essa inclinação descendente, com deslocamentos com base nas expectativas de inflação, evidenciada pela curva de Phillips no curto prazo, observa-se que, no longo prazo, ela se torna totalmente vertical, sem relação entre inflação e desemprego.
A curva de Phillips, ao introduzir a teoria da taxa natural de desemprego, divide-se em duas, estabelecendo uma curva de longo prazo e outra de curto prazo. Portanto, o longo prazo reflete a neutralidade da moeda em períodos superiores a um ano, o que significa que o desemprego tenderá a se manter em sua taxa natural independentemente dos níveis de inflação.
Políticas modificadas, curva modificada
"O que aconteceu depois de 1970 alimentou a ideia de que a curva de Phillips também poderia deixar de fazer sentido dependendo das políticas aplicadas."
Já na década de 70, as várias crises que se formavam, incluindo a crise do petróleo de 1973, fizeram com que essa relação parasse de funcionar bem, pois nesse período a inflação disparou em todo o mundo, ao mesmo tempo em que o desemprego crescia a um ritmo muito acelerado. . Esse fenômeno, que chamamos de estagflação, e que foi causado por decisões políticas, alimentou a ideia de que a curva de Phillips também poderia deixar de fazer sentido dependendo das políticas aplicadas.
Assim, existem pressupostos que mostram que podem existir políticas de redução da inflação que, no longo prazo, conduzam ao aumento do desemprego. Dessa forma, como aconteceu na década de 70, veríamos uma modificação na correlação a médio e longo prazo.
Algo muito semelhante ao que, por outro lado, outras teorias como as expectativas racionais mostram. Essa teoria, que afirma a existência de expectativas racionais e nela se baseia para formular suas hipóteses, nos mostra que, por vezes, políticas de estímulo que buscam aumentar a produção (PIB), por outros fatores, acabam por não estimular a produção, pois tal, mas aumentam os preços dos produtos, ou seja, a inflação. Algo que pudemos observar nos últimos anos, onde, nem mesmo com estímulos permanentes, foi possível atingir a meta de inflação fixada pelos bancos centrais.
Uma relação fundamental para a estabilidade econômica global
"A curva de Phillips constitui um guia fundamental para a política econômica, pois relaciona diretamente as variáveis cuja estabilidade constitui o objetivo mais ou menos explícito das autoridades econômicas." Javier Andrés, colaborador do NeG e professor da Universidade de Valência.
Encerrando esta viagem pela curva de Phillips, o que ela estabelece a curva e a validade de seu empirismo diante de sua exposição às políticas aplicadas, quero encerrar com algumas palavras de Javier Andrés, economista e professor da Universidade de Valencia. Palavras que escreveu no blog Nothing is Free, e nas quais expôs uma realidade muito marcante.
E é que, de acordo com o professor, “as vicissitudes da curva de Phillips marcaram amplamente a pesquisa macroeconômica desde sua formulação original em 1958. A existência de uma correlação negativa entre alguma medida de inflação e o desemprego cíclico é baseada em abundantes evidências empíricas bem como numerosas e variadas justificativas teóricas. Além disso, constitui um guia fundamental da política económica, uma vez que relaciona directamente as variáveis cuja estabilidade constitui o objectivo mais ou menos explícito das autoridades económicas. ”
Como comenta o professor, a curva de Phillips tem sido, há muitos anos, uma ferramenta fundamental para a compreensão do comportamento da economia. Embora sua validade tenha sido questionada pela influência de outros fatores, não paramos de falar do estudo do desemprego e da inflação, duas variáveis que, referindo-se ao início e àquela mania dos economistas de falar continuamente sobre essas variáveis, representam em um De certa forma, forma a razão de ser de uma das instituições mais relevantes para o mundo econômico: os bancos centrais.