Super Mario decepciona o mercado diante do espectro da deflação

O Banco Central Europeu despede-se de 2015 com nova bateria de medidas de combate deflação, embora não tenha baixado as taxas de juros como muitos esperavam, que permanecem ancoradas em 0,05%, o mínimo histórico desde setembro de 2014. Por que é tão importante lutar contra o espectro da deflação?

A sequência de deflação tem efeitos devastadores na economia:

1. Quando os preços caem, a receita das empresas diminui. Como os custos de produção não diminuem, as empresas cortam investimentos e empregos. Portanto, a massa salarial está ficando cada vez menor, assim como a demanda, o que significa menos vendas.
2. Ao mesmo tempo, os consumidores atrasam suas compras e as empresas suas despesas, acreditando que depois tudo ficará mais barato. A situação se agrava porque aumenta o peso das dívidas em relação aos salários e, com isso, o risco para o sistema financeiro.
3. Diante dessa situação, o prêmio de risco dos bancos aumenta, o que reduz a oferta de crédito.

O estabilidade de preços É um dos objetivos do banqueiro italiano, que deu a entender que ainda há munição guardada para 2016, caso sejam necessárias medidas mais expansivas para combater os baixos índices de inflação e fazer o banco movimentar os 550.000 milhões que sobraram.

Cinco novas medidas, insuficientes para o mercado

Com a inflação (medida pelo índice harmonizado de preços ao consumidor) em foco, o BCE anunciou que espera que os preços na zona euro sejam de 0,1% em 2015, 1% em 2016 e 1,6% em 2017.

Existem cinco medidas anunciadas na declaração do BCE:

1. Em relação às taxas de juros oficiais do BCE, eles decidiram diminuir a taxa de juros da facilidade permanente de depósito em 10 pontos base, para -0,30% (-0,20% anterior). A taxa de juros dos principais financiamentos e a taxa aplicável ao linha de crédito marginal eles permanecerão nos níveis atuais de 0,05% e 0,30%, respectivamente.
2. Em relação às medidas de política monetária não convencional, decidi expandir o programa de compra de ativos (QE). As compras mensais de € 60 bilhões serão estendidas até o final de março de 2017, ou além, se necessário.
3. Foi decidido reinvestir dinheiro de títulos de renda fixa adquiridos de acordo com o programa QE à medida que vencem. Isso significa que se um título que eles compraram expirar, eles usarão esse capital para comprar novos instrumentos.
4. Também foi decidido incluir no QE, o instrumentos de dívida negociáveis ​​denominados em euros emitidos por governos regionais e locais localizados na área do euro na lista de ativos elegíveis para aquisição mensal pelos respetivos bancos centrais nacionais.
5. A última medida que eles anunciaram -como um lembrete-, que eles vão continue dando aos bancos uma barra gratuita de liquidez, como vêm fazendo desde 2008, pelo tempo que for preciso. Continuará a realizar as principais operações de financiamento de 3 meses, e as operações de financiamento de mais longo prazo, como os leilões de taxa fixa com colocação total.