O crédito Lombard é um empréstimo concedido em troca de um título que é usado como garantia para apoiar o referido financiamento. Ou seja, o credor recebe como garantia, por exemplo, a carteira de um investidor em bolsa.
Os créditos lombardos receberam o nome da região da Lombardia, na Itália, onde os banqueiros começaram a usá-los em meados do século XVI. Atualmente, eles estão disponíveis principalmente na Suíça.
Principal de um empréstimo Lombard
O capital de um empréstimo Lombard é equivalente a uma parte, por exemplo 50%, do valor de mercado da garantia. Essa porcentagem é chamada de relação entre o valor do empréstimo (RPV) ou relação do valor do empréstimo (LTV).
Suponha que um investidor tenha uma carteira de ações no valor de $ 100.000 e o RPV seja de 55%. Portanto, o banco está oferecendo uma linha de crédito de até US $ 55.000 usando essa carteira como garantia.
O RPV depende do risco do bem entregue em penhor. Quanto maior for a volatilidade, menor será o índice.
Por exemplo, para um título do Tesouro dos EUA, o RPV deve ser próximo a 90% porque seu preço é relativamente estável. Se nos referirmos a ações rapidamente negociáveis, espera-se uma proporção de cerca de 70%. Por outro lado, no caso de títulos privados com baixa qualidade de crédito, o RPV pode cair facilmente perto de 30% ou até chegar a 0%.
Cláusulas de proteção em créditos Lombard
Existem cláusulas de proteção nos créditos Lombard. Se o valor do título penhorado cair e o RPV aumentar, o credor pode solicitar garantias adicionais ou reduzir a linha de crédito.
Em qualquer dos cenários descritos, o credor buscará que o RPV não ultrapasse o limite estabelecido, por exemplo, 75%. Desta forma, o risco de inadimplência é coberto.
Caso o devedor não cumpra as condições do credor, a garantia será executada nos mercados secundários. Ou seja, o ativo estará à venda na bolsa de valores, no mercado de títulos ou no mercado de opções e futuros.
Por outro lado, se o valor da garantia aumentar, a linha de crédito disponível pode ser expandida. Isso, sempre de acordo com o RPV e o valor máximo estabelecido na apólice.
Outra característica fundamental do crédito Lombard é que o ativo que o sustenta não é necessariamente mantido, mas o devedor pode comercializá-lo e trocá-lo por outro diferente. Claro, o RPV irá variar dependendo da nova garantia. Isso faz uma diferença clara para os empréstimos em penhor que são rescindidos assim que o penhor é vendido.Utilidade dos créditos Lombard
O crédito Lombard pode ser útil para um investidor no mercado de ações que precisa de liquidez imediata. Uma de suas principais vantagens é que seu custo é menor em relação às demais opções de financiamento.
Os empréstimos Lombard geralmente oferecem uma taxa de juros muito baixa (taxa Lombard) devido à liquidez da garantia. Isso, levando-se em consideração que títulos como ações podem ser negociados em curtíssimo prazo.