Diferencial de juros - O que é, definição e conceito

Um spread de juros é um prêmio cobrado em um índice de referência para calcular a taxa de juros aplicada a um ativo / passivo financeiro. Por exemplo, Libor + 1% ou Euribor + 1%.

Quando certos produtos ou ativos financeiros são comprados ou vendidos, eles são associados a uma taxa de juros. Essa taxa de juros será seu retorno explícito. Será recebido por quem o adquire (quando for um ativo) ou será pago por ele (quando for um passivo). Uma certa porcentagem é adicionada a essa taxa de juros, que será condicionada por diversas circunstâncias.

A diferença entre um spread maior ou menor é determinada pelo risco de liquidez, vencimento, parcelamento ou risco de crédito associado ao cliente, entre outras circunstâncias. Quanto maior o risco associado ao produto ou quanto maior o risco de inadimplência, maior o diferencial de juros.

Portanto, diferencial de juros, entendido de forma simplificada, é a diferença entre a taxa de juros do índice de referência e a taxa de juros com que o produto em questão é negociado.

É também conhecido como o diferencial de juros à diferença entre os juros que um banco cobra por oferecer empréstimos de longo prazo e os juros que oferece para manter o dinheiro de seus clientes (geralmente por meio de depósitos). Esse diferencial é o benefício que os bancos obtêm ao assumir o risco de emprestar em prazos superiores aos que emprestam. A razão disso é que os depósitos que oferece são geralmente de curto prazo, enquanto os empréstimos que concede são geralmente de muito longo prazo (hipotecas, empréstimos pessoais, etc.).

Spreads de interesse mais comuns

Nos mercados financeiros, há uma infinidade de diferenciais de juros. Os mais comuns são discutidos a seguir.

• Spread de juros em uma hipoteca: É o diferencial que o banco cobra do cliente quando ele contrata um empréstimo hipotecário. O banco usa uma determinada referência dependendo do país em que se encontra. Por exemplo, na Europa, a Euribor de 10 anos é usada para calcular a hipoteca.
• Spread de juros em um título corporativo: É o diferencial que se aplica a uma emissão de dívida corporativa de qualquer empresa. Para isso, um ativo livre de risco costuma ser usado como referência. Este ativo sem risco é geralmente a dívida soberana de 10 anos do país emissor.
• Spread de juros entre moedas: É o diferencial de juros entre um par de moedas. Por exemplo, se o dólar canadense tem uma taxa de juros de 2,25% e o peso mexicano uma taxa de juros de 7,5%, teríamos um diferencial de 5,25%.

Exemplo de spread de juros

O Sr. Petersplatz é residente na Alemanha e vai ao banco para solicitar um empréstimo hipotecário. Ele precisa de € 200.000 para comprar uma casa. Suponha que a Euribor a 10 anos (a principal referência para o cálculo de hipotecas) seja de 2%. Ao estudar sua situação pessoal e analisar o risco da operação, o banco ao qual o Sr. Petersplatz vai, decide aplicar uma taxa de juros para o empréstimo hipotecário de 3,5%.

Os 3,5% de juros aplicados têm dois componentes. 2% (custo do dinheiro para o banco) e 1,5% (diferencial de juros). Portanto, esse diferencial de juros seria o que o banco receberia pela quantia emprestada ao Sr. Petersplatz.