A estratégia neutra para o mercado ou estratégias neutras para o mercado são técnicas utilizadas pelos investidores que consistem na tomada de posições (compradas e / ou vendidas) cujo resultado independe da rentabilidade do mercado ou dos ativos em que opera.
Estratégias neutras de mercado são aquelas cujo resultado não depende da alta ou baixa de um ou mais ativos. Ou seja, eles são independentes do movimento individual dos preços. Como o nome sugere, eles são neutros em relação ao mercado. Quando falamos do termo neutro, estamos nos referindo a algo como o termo "indiferença".
Teoricamente, essas estratégias podem alcançar retornos positivos independentemente do que o mercado faça, visto que buscam eliminar o risco sistemático, mantendo posições compradas e vendidas ao mesmo tempo.
Portanto, vamos supor que não haja custos de transação. Ou seja, suponha que não haja comissões de qualquer espécie quando operamos no mercado de ações. Se comprarmos ações de uma empresa (posição comprada) e ao mesmo tempo vendermos ações dessa mesma empresa (posição vendida), nosso lucro será zero. Por exemplo, temos uma ação da empresa X. O preço da empresa X sobe de $ 10 para $ 15. Portanto, a posição longa terá um lucro de $ 5 e a posição curta uma perda de $ 5. Com o qual não teremos vencido nem perdido.
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Quero investir com a EtoroÉ claro que esse tipo de estratégia visa obter lucro. Não adianta aplicar esse tipo de técnica se não vamos ter lucro. Além disso, na realidade, aplicando o caso anterior, obteríamos perdas. Por quê? Porque se incluirmos a comissão de pagamento de cada operação, o resultado é negativo.
Como você obtém lucro aplicando esse tipo de estratégia?
Primeiro, é necessário explicar como obter lucro com estratégias neutras para o mercado. A ideia fundamental desse tipo de estratégia é baseada no fato de que os mercados não são eficientes. Isso significa que o mesmo ativo ou ativos intimamente relacionados podem ter preços diferentes.
Um exemplo muito comum nesses casos seria comparar o mercado futuro de uma ação e o mercado à vista. Se os mercados fossem perfeitos e eficientes, não haveria diferença. No entanto, a verdade é que existe. Vejamos o seguinte gráfico:
O gráfico acima mostra como o mesmo ativo tem preços diferentes em mercados diferentes. Os contratos de futuros têm preços inicialmente mais baixos. Mais tarde, eles têm um preço mais alto. Não sabemos se o preço da empresa vai subir ou descer. Mas o que é certo é que, mais cedo ou mais tarde, os futuros devem igualar seus preços ao mercado à vista. É dessas diferenças que podemos derivar um benefício.
Tipos de estratégias neutras de mercado
No exemplo anterior, demonstramos um tipo de estratégia neutra para o mercado. Claro, existem muitos tipos de estratégias dentro dessa classificação. De uma forma genérica, podemos distinguir três tipos. Que, por sua vez, são compostos por alguns mais específicos.
- Estratégias de valor relativo: São formados pelo conjunto de técnicas cujo objetivo é explorar as ineficiências de preços. Assim, por meio de duas ou mais operações em instrumentos diferentes e na direção oposta, o objetivo é reduzir o risco. De forma que o risco das posições compradas seja absorvido pelas posições vendidas. E, inversamente, o risco de posições curtas é anulado por posições longas.
Esta técnica é a mais famosa e comprovada em investimento em ações. Entre as estratégias de valor relativo estão:
- Arbitragem de renda fixa
- Arbitragem de ações
- Arbitragem estatística
- Arbitragem de conversíveis
- Arbitragem de títulos garantidos por hipotecas (MBS)
- Estratégias baseadas em eventos: Eles estabelecem o conjunto de técnicas com base em eventos específicos. Esses eventos pontuais podem gerar oportunidades de investimento. Por exemplo, empresas inadimplentes, fusões, aquisições ou aquisições.
Esta técnica envolve mais riscos do que a anterior e podemos encontrar vários subtipos:
- Títulos ou títulos em perigo
- Arbitragem de fusão
- Estratégias oportunistas: Estratégias oportunistas buscam gerar lucro por meio de análises detalhadas da economia e suas previsões. Eles fazem previsões sobre taxas de juros, taxas de câmbio, políticas monetárias, preços de ativos, etc.
É a técnica de maior risco das três citadas. Pode ser subdividido em:
- Macroeconômico
- Mercados emergentes
- Cobertura de patrimônio
- Estratégias de ações compradas / vendidas
Risco de estratégias neutras de mercado
Esses tipos de estratégias são considerados por si próprios como de baixo risco. No entanto, podemos estabelecer uma relação entre tipo de estratégia e risco.
Em qualquer caso, é de vital importância compreender que o risco é muito difícil de medir. Em alguns casos, a única coisa que podemos obter são aproximações. Ou seja, são estimativas. Um exemplo muito simples é a volatilidade de uma ação. O fato de a volatilidade de uma ação não ter ultrapassado 10% por 20 anos não significa que, em um determinado ponto, ela possa ultrapassar esse nível. Com isso, a imagem anterior é meramente indicativa.