Índice de capitalização ponderado

Um índice de valor ponderado ou de capitalização é um tipo de índice de ações que é construído com base na capitalização de mercado de cada um dos títulos que compõem o índice. Às vezes, nem todo o capital de mercado de cada título é usado, mas apenas o free float.

É calculado somando a capitalização de mercado de cada uma das ações que compõem o índice, depois dividindo pelo valor do índice em um ano base e, em seguida, multiplicando por um determinado número de índice (normalmente 100).

Este tipo de índice é o que mais fielmente representa a realidade do mercado. A maioria dos índices de ações do mundo usa esse método de cálculo, como o S&P 500 e o IBEX 35.

Vantagens dos índices ponderados de capital

• Este tipo de índice de ações é considerado uma forma objetiva de medir a importância relativa de cada valor que compõe o índice, porque o mede pelo seu valor total e não pelo preço de cada ação como os índices de preços ponderados.
• Eles são macro consistentes: é o único tipo de índice que todos os investidores podem investir (Siegel 2003).
• De acordo com o modelo de avaliação de ativos financeiros (CAPM), é a única carteira de mercado eficiente para ativos de risco.
• Requer menos rebalanceamento e ajuste do que outros índices em termos de desdobramentos ou dividendos de ações.

Desvantagens dos índices ponderados de capital

• A desvantagem mais importante dos índices ponderados de capital é que você pode ver superinfluenciada por ações de alto valor econômico. Por exemplo, em 2007, as 5 maiores empresas espanholas representavam 65% do Ibex 35.
• Outra desvantagem é que esses índices, quando ponderados de acordo com o valor de cada empresa, eles estão sobreponderados por ações que estão sobrevalorizadas pelo mercado.

Exemplo de um índice ponderado por valor

Suponha que construamos um índice de ações ponderado pela capitalização de mercado de 3 ações. Os preços das ações em 1º de janeiro de 2017 são:

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Se o valor das ações em 1º de janeiro de 2018 for o seguinte:

Se contarmos a primeira tabela (01/01/2017) como ano base, o valor do índice na época da segunda tabela (01/01/2018) será:

Índice de valor = 48.500 / 53.000 x 100 = 91,5

Como podemos ver, embora as ações A e B tenham subido, dado que o valor total das ações C é o dobro das outras duas e caiu de preço, ela influencia o índice mais do que as outras duas.