A maldição do vencedor é um fenômeno em que o vencedor de um leilão ou licitação acaba oferecendo um lance superior ao valor real do imóvel a ser adjudicado. Dessa forma, quem ganha o lance acaba perdendo dinheiro.
A maldição do vencedor ocorre quando o vencedor de um leilão ou oferta paga muito por um bem ou contrato. Este fenômeno pode aparecer em leilões ou licitações onde existem duas características essenciais:
- O valor do bem ou contrato é objetivo e igual para todos os licitantes, mas não é totalmente conhecido (por exemplo, poços de petróleo ou direitos de transmissão de jogos de futebol).
- Os lances ou ofertas são feitos em envelope lacrado, não sendo possível saber o que os demais participantes estão oferecendo.
Perante esta situação, quem pretende a adjudicação do bem ou contrato deve fazer uma estimativa do valor e apresentar a respetiva licitação. O vencedor será aquele que oferecer o lance mais alto.
Quando um participante faz uma previsão errada que superestima o valor da propriedade, ele pode cair na maldição do vencedor. Você fará um lance alto e ganhará o leilão, mas acabará perdendo dinheiro ou lucros.
Origem do conceito "maldição do vencedor"
O conceito da maldição do vencedor surge na década de 70 com as investigações de Clapen, Clapp e Cambel que estudaram o comportamento de empresas em licitações do setor de petróleo e gás natural.
Além disso, outros autores desenvolveram experimentos para verificar a existência da maldição do vencedor na prática. Por exemplo, Bazerman e Samuelson verificaram a maldição do vencedor em um leilão de jarras de moedas com seus alunos da Universidade de Boston.
Outra experiência conhecida é a de Kagel e Levin, que realizaram experimentos com alunos inexperientes e também com gestores de empresas que já haviam participado de licitações.
Causas da maldição do vencedor
A principal causa da maldição do vencedor é que os participantes tendem a supervalorizar o verdadeiro valor de um ativo. Isso pode ocorrer porque faltam informações completas e é difícil estimar com precisão o valor de um ativo.
Além disso, fatores emocionais ou pressões externas (por exemplo, a necessidade de ganhar um contrato em breve), entre outros fatores, podem desempenhar um papel.
Como evitar a maldição do vencedor
Problemas de estimativa podem aparecer não apenas em pessoas comuns, mas também em grandes empresas que buscam conselhos de especialistas. O problema fundamental é que os participantes geralmente determinam sua oferta com base em suas próprias estimativas. No entanto, isso deve ser ajustado para baixo considerando o seguinte:
- A média das estimativas de valor de todos os participantes (juntos) é provavelmente muito semelhante ao valor real do bem. Isso significa que alguns participantes superestimarão e outros subestimarão o valor.
- No contexto acima, o participante que mais supervalorizou o ativo ganhará o leilão ou contrato.
Dessa forma, nossa estimativa do valor deve ser condicionada ao fato de que ganhamos. Isso acontecerá se a nossa estimativa for muito alta e, portanto, precisamos baixá-la para não acabar perdendo dinheiro.
Também é importante mencionar que quanto mais participantes houverem um leilão, maior será o risco de que algumas estimativas sejam exageradas, portanto, devemos ajustar nosso lance de acordo.
Por outro lado, ter informações adicionais, desconhecidas dos demais participantes, pode nos ajudar a fazer uma estimativa mais precisa.
Leilões afetados pela maldição do vencedor
É importante deixar claro que nem todos os leilões ou propostas são afetados pela maldição do vencedor. Quando a avaliação do imóvel a ser adjudicado for particular (o que não é comum para todos), o vencedor oferecerá um lance ligeiramente inferior à sua própria avaliação, portanto, se conseguir adjudicar o imóvel, obterá algum lucro ou pelo menos irá não perca.