Dívida inadimplente ou em espanhol, dívida com dificuldades, refere-se a títulos de dívida emitidos por empresas em dificuldades financeiras.
As dificuldades financeiras podem ser entendidas como uma multiplicidade de situações, dependendo de cada empresa.
Assim, para que este tipo de dívida seja considerada inadimplente, a empresa em questão deve atender a uma das seguintes três situações:
- Empresas que estão em inadimplência financeira.
- Empresas que estão quase em inadimplência financeira.
- Empresas que declararam falência.
Os investidores que investem nesse tipo de dívida são conhecidos como “abutres”. Assim, os fundos que investem em empresas com dificuldades financeiras são conhecidos como 'fundos abutre'. Portanto, primeiro compram a dívida dessas empresas para depois buscar um rápido aprimoramento dela, obtendo uma alta rentabilidade para ela.
Fundos de dívidas e abutres
O principal objetivo almejado pelos “fundos abutre” é obter retornos elevados devido às seguintes possibilidades:
- A empresa fica mais estável.
- O valor da sua dívida aumenta de valor.
- Em caso de falência da empresa, obtenha um desconto na sua participação no capital.
Em resumo, o termo dívida inadimplente tem dois significados:
- O emissor da dívida está com problemas financeiros.
- O preço da dívida atinge limites muito baixos devido ao seu status de angustiado e é vendido por uma fração de seu valor de face.
Riscos de dívidas inadimplentes
As estratégias seguidas pelos investidores neste tipo de dívida trazem consigo duas fontes principais de risco: o risco do negócio e o risco de liquidez.
Em princípio, deve-se levar em conta que o estado da economia em geral não é uma preocupação para os investidores em inadimplência, pois eles realmente precisam se preocupar com os problemas da empresa em questão.
No entanto, as más condições de mercado e econômicas podem aumentar o tamanho do mercado de dívida inadimplente e fazer com que um nível mais alto de dívida se transforme em dívida inadimplente.
Requisitos para considerar uma dívida inadimplente
O termo dívida inadimplente pode ser muito ambíguo e, portanto, não parece haver uma definição universal. No entanto, em termos gerais, este tipo de dívida geralmente atende aos seguintes critérios:
- A classificação de crédito da emissão de dívida (se disponível) é igual ou inferior a CCC (S & P) ou Caa (Moody's). Uma classificação baixa indica que nenhum juro está sendo pago e / ou o emissor está inadimplente. Lembre-se da importância das pontuações de crédito para Agências de rating.
- O valor atual da emissão de dívida no mercado é inferior a 50% do seu principal.
- O rendimento até o vencimento da emissão de dívida é pelo menos 10% superior à taxa de juros livre de risco.
