O índice preço-lucro, ou PER (Price to Earnings Ratio), é um índice financeiro que compara o preço de uma ação com o lucro por ação (EPS) de uma empresa.
Em outras palavras, o índice PER nos diz quanto os investidores estão dispostos a pagar por cada euro de lucro. Também conhecido como P / E.
O PER é um dos índices financeiros mais amplamente usados na análise fundamental. Diz-nos se a ação de uma empresa está sobrevalorizada ou subvalorizada, porque nos diz se o preço de uma ação subiu ou caiu muito em relação aos lucros da empresa.
No entanto, tenha em mente que se o PER de uma empresa for muito baixo (indicando subvalorização do preço), isso também pode significar que as ações da empresa estão subvalorizadas por um bom motivo.
Interpretação do PER
O PER pode ser interpretado como o número de anos que a empresa levará para gerar os benefícios equivalentes ao preço que o investidor está pagando pelo preço da ação. Pois é o número de vezes que os benefícios estão contidos no preço. Por exemplo, se o preço de uma ação é de 15 euros e o lucro por ação por ano é de um euro (PER = 15), isso indica que em 15 anos (se o lucro permanecer estável) a empresa irá gerar lucros suficientes para retornar o preço inicialmente pago.
Um PER alto, geralmente acima de 25, pode indicar duas coisas. Por um lado, pode indicar que a empresa está sobrevalorizada, mas, por outro, pode indicar que os investidores estimam que os lucros da empresa irão aumentar nos próximos anos. Portanto, não precisa ser ruim, de fato, normalmente quando uma empresa tem um índice alto diz-se que ela é uma "empresa em crescimento" e que seus lucros irão aumentar nos próximos anos. Claro, é muito importante analisar qual é a razão pela qual a empresa tem um PER alto.
Um pequeno PER, abaixo de 15, indica exatamente o oposto. Isso pode indicar que a empresa está desvalorizada ou que os investidores acham que os lucros dessa empresa vão cair.
A importância da comparação setorial
Para saber se o PER de uma empresa é alto ou pequeno é necessário compará-lo com as demais empresas do setor. Isso porque há setores que, por sua natureza, tendem a ter PERs menores, como bancos ou empresas de serviços, uma vez que não se espera um grande crescimento dos lucros. No entanto, existem outros setores que tendem a ter PERs mais elevados, como as empresas de tecnologia.
Em suma, na maioria dos casos, antes de se chegar a uma conclusão, é conveniente compará-la com o resto do setor. Ou seja, com o PER de outras empresas que desenvolvem atividade semelhante.
Como o PER é calculado
Um dos motivos que fez com que essa relação preço-lucro fosse tão amplamente utilizada é a facilidade de cálculo e a simplicidade de sua compreensão. É calculado dividindo o preço de uma ação pelo lucro da empresa por ação:
PER = Preço / EPS
Também pode ser calculado como:
PER = capitalização de mercado / lucro líquido
Por exemplo, se o PER de uma empresa é 10, os investidores estão pagando 10 vezes o que aquela empresa ganhou no ano, ou seja, estão pagando € 10 por cada euro de lucro. De outro ponto de vista, se assumirmos que uma empresa terá os mesmos benefícios nos próximos anos, poderíamos considerar um PER 10 como os anos que a empresa levará para ganhar o que investimos, neste caso, levará 10 anos para recuperar o investimento.
Qual é o PER médio de uma empresa?
Olhar o PER de uma empresa isoladamente não faz muito sentido, para usar bem esse índice é preciso compará-lo com o de seus pares, ou seja, empresas do mesmo setor com características semelhantes. Por exemplo, um PER de 17 para um banco pode ser alto, mas para uma empresa de tecnologia pode ser um índice baixo.
Uma das vantagens deste rácio financeiro é a facilidade de comparação entre empresas semelhantes, no mercado nacional ou internacional. O PER nos diz de repente qual empresa tem melhores expectativas. Também pode ser calculado mesmo que a empresa não pague dividendos.
Uma das desvantagens é que ele usa dados de diferentes períodos. Ele usa o preço de mercado atual da ação, enquanto para lucro usa os dados mais recentes disponíveis, que podem ser de meses atrás. Para resolver esse problema, os investidores usam o EPS estimado da empresa. Outra desvantagem é que não é útil para comparar empresas com lucro negativo.