O cavaleiro negro é o grande investidor (pessoa física e jurídica -empresa-), que adquire um pacote suficientemente grande de ações com o objetivo de lançar uma OPA hostil.
Em muitas ocasiões, esse número busca inflacionar o preço dos títulos para especular e, por sua vez, vender esses títulos adquiridos no curto prazo por um preço mais alto, a fim de obter lucro.
O cavaleiro negro também é conhecido como tubarão, pois escolhe como presa uma empresa com grande patrimônio, mas com baixo estoque de capital. Uma estratégia oposta que as empresas têm para esses IPOs hostis é executada por um cavaleiro branco.
Um exemplo de cavaleiro negro no mundo real é o bilionário Carl Icahn, dono da American Real State Partners, sendo dono do cassino mais alto de Las Vegas chamado Stratosphere e um dos homens mais ricos do mundo, entrando em operações complexas como a um que você fez há muitos anos, com a compra de ações do Yahoo para inflar o preço de suas ações. Nesta operação, propôs novos gestores com o objetivo de obrigar a empresa a retomar as negociações com a Microsoft, investindo 1.000 milhões de dólares no Yahoo, aumentando o seu peso perante os gestores da empresa. Este investidor ganhou fama em Wall Street graças à aquisição hostil da companhia aérea TWA.
Icahn é especialista em batalhas de negócios, demissão de executivos e operações forçadas. Ele era membro do conselho de administração da Motorola com uma participação de 2% e 33,5 milhões de ações. Também comprou US $ 5,3 bilhões da fabricante americana de componentes automotivos Lear. Ele possui um fundo que administra cerca de 3.000 milhões de euros em ativos chamado Icahn Partners. Além disso, é importante mencionar que este cavaleiro negro se tornou ainda mais famoso graças ao seu poder na imprensa ao publicar um vídeo criticando um dos mais importantes administradores do mundo, indicando que seus títulos de alto rendimento e alto rendimento são tremendamente perigosos e indicando que se trata de uma empresa em que há muito risco de investimento, sem dúvida, para se beneficiar de suas palavras.
Por fim, podemos destacar que Icahn é um dos maiores influenciadores ou "influenciadores" do mercado de ações, pois suas palavras podem movimentar qualquer mercado, como pode acontecer com o presidente do Fed ou com o presidente do Banco Central Europeu.