Data do exercício - O que é, definição e conceito

A data de exercício está relacionada às opções financeiras e refere-se ao dia em que o comprador da opção tem o direito de exercê-la.

A data de exercício é estabelecida nas condições do contrato da referida opção ou pacote de opções.

Data de exercício em opções financeiras

Opções são derivados financeiros cujo comprador tem o direito de garantir um preço futuro sobre um ativo subjacente, em troca de pagar um prêmio ao vendedor. Assim, se o subjacente atingir o preço acordado (ou preço de exercício), o comprador verá a possibilidade de obter benefícios e exercerá os seus direitos para os realizar.

O vendedor, por definição, deve obedecer à vontade do comprador. Caso contrário, abandonará a opção tendo perdido o preço do prémio de compra, que é irrecuperável.

Assim, a fixação da data de exercício implica uma série de consequências para o seu titular, o comprador, no exercício do seu direito.

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Com base nesta data, esses derivativos são classificados nos três grupos a seguir:

• Opções americanas: Sua data de exercício não se limita a um dia específico, mas se estende por todo o período de titularidade da opção até o seu vencimento. Que significa? O comprador pode exercer o direito no momento que julgar apropriado, sem qualquer restrição a esse respeito.
• Opções europeias: A data do seu exercício é limitada a um dia específico. Que significa? O comprador só poderá exercer a opção no dia para ele estabelecido no contrato.
• Opções nas Bermudas: A sua data de exercício é composta por várias datas que são determinadas no início do contrato. Que significa? O comprador só pode exercer o seu direito nessas datas específicas.

No caso das opções europeias e das Bermudas, pode ocorrer que o comprador não queira exercer a opção na primeira data de exercício. Nesse caso, isso não está relacionado à “validade” da opção, que permanecerá viva até a sua última data de exercício.

Pertencer a um ou outro grupo de acordo com a data de exercício também tem efeitos econômicos para o comprador e para o vendedor. Especificamente, o custo do prêmio das opções será diretamente proporcional às possibilidades de datas de exercício do direito. Por isso, os prêmios das opções americanas tendem a ser mais caros que os europeus e estes, por sua vez, mais caros que as bermudas.

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