A distribuição de dividendos ou pay-out é a parte dos lucros distribuída aos acionistas de uma empresa para os remunerar. Essa distribuição de benefícios é realizada por meio da Assembleia Geral e do Conselho de Administração da empresa. Geralmente é medido em uma porcentagem conhecida como Taxa de Pagamento.
O Pay-Out nos mostra a política de dividendos da empresa e sua rentabilidade. Com isso, pretende-se dar aos acionistas maior segurança de investimento para que continuem a ser fiéis à empresa e melhorar a imagem de sua marca.
O Pay-Out é uma ferramenta fundamental de análise para conhecer a estrutura da empresa e avaliar se deve ou não investir nela.
Tipo de pagamento
Geralmente, aqueles investidores que buscam investir nele e que confiam no seu investimento no longo prazo, preferem um baixo índice de pay out, uma vez que a empresa reinvestirá seus lucros em novos projetos que afetarão positivamente a avaliação da empresa. Pelo contrário, se houver um alto pay out, os investidores irão focar sua estratégia em um investimento de curto prazo, pois podem pensar que a empresa pode não manter sua política de dividendos de forma consistente ao longo do tempo.
Gestão de pagamentos e seu impacto sobre o tipo de investidor
O tipo de gestão na política de dividendos de uma empresa (pay out) também é uma forma de atrair um ou outro perfil de investidor. Quando os pagamentos são baixos, ou seja, um valor menor é distribuído para a remuneração dos acionistas, a estrutura de capital da empresa está se fortalecendo (não sai dinheiro) e, portanto, os obrigacionistas (titulares dos títulos daquela empresa) serão beneficiados. Ao melhorar a estrutura de capital da empresa, as agências de classificação verão a empresa com melhores olhos e darão a ela melhores notas ou classificações. Ao contrário, se a empresa alocar um pagamento alto, isso beneficiará seus acionistas, prejudicando os detentores de títulos.
Decidir se uma política de negócios com alto ou baixo pay-out é melhor ou pior vai depender do tipo de investidor e das expectativas que ele possa ter sobre a empresa. Hoje, muitos investidores procuram especular e obter liquidez, por isso, muitas empresas mantêm um alto pay out, para se financiarem no curto prazo. Além disso, a capitalização de mercado da empresa é maior (quando atraem novos investidores com altos pay outs), fazendo com que pareça positiva, uma vez que o efeito de atração de dividendos influencia a mentalidade do investidor e atua como elemento psicológico contra ele.
A situação perfeita para uma empresa para o investidor é que ela pague um alto dividendo e possa continuar a se financiar.