Imagine um lugar onde você possa comprar e vender moedas de qualquer país do mundo sem qualquer outra regulamentação além da acordada entre bancos e corretoras, da qual provavelmente nunca ouvimos falar. Sem entidade que garanta a correta execução das ordens de compra e venda ou mesmo a transparência das informações sobre as quais operamos. Assim é Forex, o maior mercado financeiro do mundo, embora não tenha moeda oficial nem sede. E, ainda assim, opera com níveis incomparáveis de eficiência. Como é possível?
Um investidor está habituado a conhecer as estruturas dos mercados em que opera, as entidades através das quais investe e os produtos em que aplica o seu dinheiro. Em mercados centralizados como a NYSE ou o Mercado Contínuo Espanhol, temos um órgão central encarregado de definir quais tipos de ordens podem ser admitidas e quais devem ser suas características, como devem ser tratadas quando recebidas e como devem se casar ou permanecer em espera, contrapartida caso não exista no momento da recepção. Além disso, toda a informação relacionada com este processo é transmitida igualmente a todos os participantes do mercado em tempo real, na forma de livros de ordens que detalham não só as transações realizadas, mas também o volume de ordens recebidas e pendentes de execução para os diferentes níveis de preços. , conhecido como profundidade de mercado.
Bem, no Forex esta informação não está disponível. Na verdade, pode não estar disponível. Trabalhando com corretores, podemos saber os níveis de preços nos quais as ordens estão sendo cruzadas, mas não há uma entidade central que as recebe e responde por elas. E ainda assim o mercado funciona perfeitamente. Como é possível?
O problema com os mercados financeiros tradicionais é que, para a maioria dos produtos negociados, não há volume de transações suficiente para fazê-los funcionar sem intervenção. No caso do Mercado Contínuo espanhol, os preços de mais de 90% das empresas são mantidos artificialmente por formadores de mercado ou marketmakers, entidades especializadas, como o seu nome sugere, na criação de mercados. A sua actividade consiste em manter ordens de compra e venda em torno dos últimos preços cruzados, de forma a garantir que qualquer pequeno investidor que pretenda operar encontre uma contrapartida a preços próximos dos últimos cruzamentos efectuados.
Existe um grande número de empresas que negociam em Forex, e o volume de negociação em Forex é tão alto que o mercado se mantém em todos os seus produtos sem a necessidade de pagar empresas para simular a existência de uma contraparte real. É, portanto, um mercado livre cuja sustentabilidade depende exclusivamente de operações reais realizadas entre entidades privadas, bem como da troca de informações delas derivadas.
Com isso, a formação dos preços em que atuamos, ou seja, os níveis de cotação de todos os produtos que são negociados em Forex, são o resultado atualizado mundialmente em tempo real dos níveis de preços a que os diferentes agentes participantes (bancos centrais, fundos de investimento …) estão executando ou desejam executar suas ordens. Por esta razão, o Forex é a melhor aproximação que já existiu do modelo de mercado teórico perfeitamente competitivo e, portanto, eficiente.
