O investimento estrangeiro direto (IED) registou o pior fluxo face ao trimestre anterior desde o início da série oferecida pelo Banco de Espanha (BdE). O último trimestre de 2018 marcou uma saída de capital estrangeiro de 13.263 milhões de euros.
Dado que o Banco de Espanha oferece a série temporal que regista os ativos e passivos correspondentes ao investimento direto estrangeiro, o passivo - que regista o capital estrangeiro investido em Espanha - sofreu uma queda significativa no último trimestre de 2018.
Ou seja, 13.263 milhões que foram investidos em Espanha, deixaram de o ser no último trimestre de 2018. O gráfico seguinte mostra as entradas e saídas de capitais de setores não residentes (estrangeiros).
O gráfico anterior mostra nos dados assinalados a vermelho (últimos dados da série correspondente ao quarto trimestre de 2018) os piores dados de um fluxo de IDE desde 1993. Ou seja, desde a data a partir da qual os dados foram oferecidos.
A Espanha registrou uma saída líquida de capital de 21.373 milhões de euros
Anteriormente, tínhamos apenas nos referido ao aumento ou diminuição do montante de dinheiro estrangeiro que é investido sob a forma de IED em Espanha (passivo).
Quando falamos de entrada / saída líquida de capital, estamos nos referindo à diferença entre o capital estrangeiro que investe na nação (passivos) e o capital nacional que investe no exterior (ativos
Portanto, um aumento (fluxo positivo) indicaria que mais dinheiro estrangeiro é investido na Espanha do que dinheiro espanhol no exterior. E vice-versa, uma redução (fluxo negativo) estaria nos dizendo que o dinheiro que sai da Espanha (residentes) é maior do que aquele que entra na Espanha (estrangeiros).
Face aos dados recolhidos pelo Banco de Espanha, no último trimestre de 2018 o montante de capitais espanhóis investidos no estrangeiro aumentou em 8.110 milhões, enquanto as entradas de capitais estrangeiros diminuíram 13.263 milhões de euros. Em suma, tanto a saída de capitais espanhóis em busca de investimento no exterior, como a saída de capitais estrangeiros investidos em Espanha, resultaram numa saída líquida de capitais equivalente a 21.373 milhões de euros.
Isso é bom ou ruim para a economia espanhola?
Como tudo isso é interpretado? Em linhas gerais, o que interessa a um país é atrair capital. O capital investe, cria empresas e, portanto, empregos. A criação de empresas e empregos reduz a população desempregada e o número de contribuintes pode ser favorecido. Se a população desempregada for reduzida e houver mais contribuintes, o gasto público com seguro-desemprego será reduzido e a arrecadação poderá aumentar, o que por sua vez (se o déficit não aumentar em outros itens) reduziria a dívida do país.
Curvando um pouco mais a curva, a redução da dívida e contas saudáveis fazem com que os investidores confiem mais na dívida que um país emite. Desta forma, pode ser financiado a uma taxa de juros mais barata nos mercados. E isso, falando de maneira geral, repetido continuamente, torna-se um círculo virtuoso.
Portanto, o que está acontecendo agora na Espanha está longe de ser uma boa notícia. O que está acontecendo é uma saída de capitais e não uma entrada, que é o que, via de regra, interessa a um país
No entanto, o IED não é tudo, mas atrair capital para um país disposto a investir é quase sempre uma boa notícia. Nesse caso, teremos que acompanhar de perto a evolução do investimento estrangeiro e dos fluxos de capital. Sempre levando em conta, sim, que existem outras variáveis que também são muito importantes e que não são estritamente econômicas.