O giro de ativos é um índice de atividade que mede o nível de eficiência com que uma empresa usa seus ativos para gerar receita.
Por outras palavras, o rácio de rotação do activo indica quantos euros de vendas ou receitas uma empresa gera por cada euro que investiu em activos.
Fórmula de rotação de ativos
Onde:
- Vendas totais = vendas ou receitas anuais.
- Ativo total médio = (ativo no início do ano + ativo no final do ano) / 2.
Quanto maior o valor do índice, mais eficiente será a empresa na geração de receitas ou vendas de seus ativos.
Interpretação da razão
Este índice fornece informações sobre se os ativos de uma empresa estão subutilizados, totalmente utilizados ou não utilizados.
Valores baixos podem significar que a empresa tem muito capital amarrado em sua base de ativos. Em contrapartida, um valor alto pode significar que a empresa tem poucos ativos para lidar com um aumento potencial nas vendas, ou que sua base de ativos está obsoleta e deve fazer o investimento correspondente para atualizá-los.
Por outro lado, no que se refere ao numerador, total de vendas ou receita, não se deve ignorar a sazonalidade que diferentes setores podem ou não ter. Por exemplo, seria previsível que uma empresa que se dedica à venda de torrão aumente suas vendas na época do Natal. Por este motivo, o rácio de rotação dos ativos será mais elevado nos meses próximos do Natal e mais baixo nas outras épocas do ano, como o verão, nos meses de julho e agosto.
Além disso, no que se refere ao denominador do índice, o ativo total médio, deve-se levar em consideração que pesados investimentos ou desinvestimentos em ativos podem distorcer o resultado quando esta não é a tendência usual da empresa. Portanto, é importante que o investidor reveja sua tendência nos últimos anos para determinar se a gestão de ativos está melhorando ao longo do tempo ou, pelo contrário, se deteriorando.
Uso adequado da proporção
Os investidores usam esse índice para comparar empresas semelhantes no mesmo setor e determinar qual delas é a mais eficiente. Nesse sentido, essa relação tende a variar significativamente de um setor para outro. Por isso, não é aconselhável nem útil comparar os rácios de eficiência de empresas que se encontram em diferentes sectores. Na verdade, é comum que cada setor tenha seu próprio benchmark.
Assim, o setor manufatureiro é muito intensivo em capital e sua proporção é em torno de 1 ou mais. Enquanto outros negócios voltados para o varejo ou segmento de varejo podem ter uma proporção estimada de 10.
Exemplo de cálculo
Suponha que as empresas A e B, ambas pertencentes ao mesmo setor, tenham apresentado as seguintes figuras. Quais são os índices de giro de seus ativos?
Para aplicar a fórmula do índice, devemos primeiro calcular o total de ativos médios de ambas as empresas:
Empresa A:
Empresa B:
Uma vez que os ativos médios totais tenham sido calculados, podemos adivinhar que a empresa B terá um índice maior, levando em consideração a grande diferença entre os ativos médios e mantendo um volume de vendas semelhante:
Empresa A:
Empresa B:
A empresa B é mais eficiente na gestão dos seus ativos, uma vez que gera 0,63 euros de receitas por cada euro investido em ativos. Em vez disso, a empresa A gera 0,36.