Com a Segunda Guerra Mundial entrando em sua fase final, em 1944 um total de 44 países se reuniram em Bretton Woods (New Hampshire, Estados Unidos). O objetivo desse encontro era estabelecer as diretrizes que determinariam o funcionamento da economia mundial no pós-guerra.
Assim, os acordos de Bretton Woods buscaram promover a cooperação monetária, promover o comércio internacional, alcançar a estabilidade monetária e dar confiança, ao mesmo tempo em que proporcionam recursos para os países com problemas de balanço de pagamentos.
Uma das medidas mais importantes acordadas foi o estabelecimento do padrão dólar vinculado ao ouro. Isso significava que o dólar seria a moeda de referência para as moedas restantes, enquanto cada onça de ouro era fixada em um valor de $ 35. Dessa forma, os bancos centrais poderiam trocar ouro por dólares e vice-versa por meio do Federal Reserve.
Esse sistema se manteve estável durante a década de 1950, pois nos mercados internacionais havia um equilíbrio entre a oferta e a demanda por dólares. E o fato é que o fluxo de dólares foi possível graças a créditos financeiros, investimentos diretos e importações americanas.
Os convulsivos anos 60
No entanto, as tensões surgiram na década de 1960. As aquisições de ouro foram feitas para especular. O objetivo dos especuladores era vender o ouro quando o valor estivesse acima de US $ 35 e comprá-lo quando ele caísse. Assim, ocorreram conversões significativas de dólar em ouro, causando problemas de confiança.
Tentando defender o valor do ouro, ficou estabelecido que as transações entre os bancos centrais seriam feitas ao preço de $ 35 a onça de ouro, enquanto no mercado livre o preço seria determinado com base na oferta e na demanda. Esse acordo para manter o preço do ouro em 35 dólares a onça era conhecido como gold pool e foi assinado pelos bancos centrais dos Estados Unidos, França, Alemanha, Suíça, Reino Unido, Itália, Bélgica e Holanda. No entanto, a reserva de ouro durou apenas de 1961 a 1968.
O fim do padrão ouro
Em um contexto de inflação global, com abundância de dólares norte-americanos, os dólares foram convertidos em massa em ouro, levando a uma drenagem significativa de ouro do Federal Reserve. A desconfiança em relação ao dólar estava crescendo e o sistema de Bretton Woods parecia estar à beira do colapso.
Com a economia dos EUA apresentando déficit comercial e a Guerra do Vietnã drenando as reservas dos EUA, era imperativo romper com os acordos de Bretton Woods.
Em 1971, o presidente dos Estados Unidos, Richard Nixon, decidiu agir a esse respeito. O presidente norte-americano tomou três grandes medidas:
- Suspenda a conversibilidade do dólar em ouro.
- O estabelecimento de uma tarifa de 10% sobre as importações.
- Uma redução de 10% na ajuda externa.
Tudo isso significou o fim do sistema fixo que estabelecia que uma onça de ouro equivalia a 35 dólares. Os dólares não eram mais lastreados em ouro, tornando-se moeda "fiduciária". Em outras palavras, que o dólar seja garantido pela autoridade que o emitiu. Não havia mais questões de dólar de apoio de metal.
Um novo sistema monetário internacional havia chegado. Como o dólar não estava atrelado ao ouro, as moedas passaram a flutuar livremente nos mercados sob a supervisão dos bancos centrais, que atuavam (e ainda atuam) como autoridade monetária.
Uma vantagem desse sistema monetário é a possibilidade de criar dinheiro para introduzir estímulos na economia. Pelo contrário, o grande risco que existe é que, ao emitir uma quantia excessiva de dinheiro, um país pode acabar sofrendo com a inflação galopante e acabar na ruína.
E é que, no sistema atual, ele opera com dinheiro fiduciário, que é dinheiro emitido e lastreado pelos estados e geralmente aceito pelo público.
Voltar ao padrão ouro?
No entanto, apesar do fato de que o padrão ouro-dólar já não existe mais, existem aqueles que defendem um retorno ao ouro. Há muitos que não confiam no dólar, pois hoje os Estados Unidos podem emitir quanto dinheiro quiser. Nesse sentido, o aumento do teto da dívida dos Estados Unidos pode acabar gerando uma nova bolha econômica.
Por isso, há quem proponha a volta ao padrão ouro. Agora, aqui a divisão é atendida, já que os mais críticos dessa proposta defendem que não há ouro suficiente para sustentar o elevado nível de dívida pública dos Estados Unidos. Por outro lado, os partidários do retorno ao padrão-ouro argumentam que bastaria ter ouro suficiente para garantir 10% dos dólares em circulação.