Pela primeira vez em um ano, os preços do petróleo estão se aproximando de US $ 60 o barril. Um crescimento muito notável em apenas quatro meses, o que ameaça a recuperação econômica.
Da última vez que olhamos para o petróleo, e levando em consideração sua evolução, devemos lembrar que estávamos falando de um cenário em que, em meio a uma pandemia, os futuros sobre barris de petróleo bruto eram negociados negativos pela primeira vez em seu história. A defasagem provocada pela pandemia, muito visual na análise (aqui) oferecida pelos colegas José Francisco López e Andrés Sevilla de oferta e demanda, causou algo que nunca havia acontecido. Uma situação em que os produtores, ou comerciantes, pagavam aos compradores para "tirar o petróleo de suas mãos".
Como dissemos, a paralisia que a economia vivia em 2020 por causa da pandemia faz com que seja necessário olhar nos livros de história para encontrar precedentes, em tempos de guerra, em que ocorreu uma paralisia semelhante. Esta situação obrigou os países produtores de petróleo, que integram o cartel a que chamamos OPEP, a reduzir a produção para conseguir o equilíbrio do mercado e, desta forma, conter os preços. No entanto, o corte aplicado, de -9,7 milhões de barris por dia, não se ajustou a uma demanda que, segundo The Economist, foi reduzida em -29 milhões de barris por dia.
Esta situação provocou uma forte queda nos preços do barril, uma vez que a procura caiu, como bem definiram os colegas, em mais de um terço no mundo; não podendo ajustar, posteriormente, a relação entre as forças. No entanto, a retomada da atividade econômica nas últimas semanas, aliada à redução da oferta, fez com que o preço do barril se aproximasse dos 60 dólares. Um aumento que, apesar de benéfico para os países membros do cartel, ameaça a recuperação econômica.
A estreita relação entre energia e economia
“Como podemos ver, a energia é, e nunca melhor, o combustível que torna possível a atividade econômica.”
Antes que o economista Simon Kuznets cunhasse, a pedido do presidente Roosevelt, um sistema para medir o crescimento econômico dos países, que chamamos de produto interno bruto (PIB), devemos saber que uma das formas mais utilizadas, com a qual os economistas contavam medir o crescimento econômico, bem como o crescimento populacional, era o consumo de energia ou o consumo de energia. Pois bem, apesar de não termos indicadores sofisticados que mostrassem a produção agregada de um país, podíamos intuir que essa produção poderia ter sido maior ou menor, dependendo de um maior ou menor consumo de energia.
Ou seja, quanto maior o consumo de energia, maior a produção obtida. Uma regra que nem sempre tem que ser seguida, mas que, para entender o que estamos comentando, explicamos assim.
No entanto, não é necessário voltar ao homo economicus, ou a etapas tão antigas da história para perceber a estreita relação que sempre teve energia e economia. E é que, como os próprios historiadores da economia definiram, a razão, justamente, que o Reino Unido liderou a corrida da Revolução Industrial na Europa se deve, entre outras coisas, aos recursos energéticos que aquele país possuía na época. Bem, em uma época em que o carvão era posicionado como o combustível fóssil mais usado da época, o Reino Unido se posicionava como um dos maiores produtores do mundo. Situação que fez do país anglo-saxão um país líder em um momento-chave da história.
Também estamos falando de uma situação que, da mesma forma, vemos hoje. Nesse sentido, economias como a Espanha estão totalmente condicionadas à chegada de combustíveis do exterior, já que apresentam o que se denomina “dependência energética”. Ou seja, não geram energia para se abastecer. Assim, tal é o grau desta dependência que, ao eliminá-la da balança comercial, ou seja, ao eliminar a importação dos combustíveis fósseis da referida equação, o saldo que a balança comercial espanhola apresentaria não só seria positivo, mas seria também apresentam um superávit comercial, nunca visto, aliás, em sua série histórica.
Como podemos constatar, a energia é, e nunca melhor, o combustível que torna possível a atividade econômica. Tanto para o crescimento econômico da população no passado, como para a chegada da Revolução Industrial na Europa e em outros territórios, e até mesmo para o crescimento das economias que precisam dela para funcionar. Por isso, a energia é um elemento determinante da economia. E digo decisivo pelo fato de que essas variações que coletamos hoje nos preços, justamente, podem beneficiar esses países produtores, mas prejudicar aqueles que não têm esses recursos energéticos e devem importá-los do exterior. Tudo isso, além dos prejuízos sofridos pelos agentes socioeconômicos, que possuem menor poder aquisitivo.
Riscos no horizonte
"Um aumento de 20 dólares no preço do barril gera, de fato, um custo adicional de cerca de 50 bilhões de euros por ano que os países da UE terão de pagar."
De acordo com dados fornecidos pela Bloomberg, os preços do petróleo dispararam nos últimos dois meses.
Para ser mais preciso, estamos falando de um valor que passou de menos de 40 dólares o barril no mês de outubro, para ser, no momento, alguns centavos de 60 dólares o barril. Assim, estamos diante de um aumento de mais de 60% em questão de quatro meses. A retomada da atividade econômica no Ocidente, em um cenário em que os produtores de petróleo, temerosos de uma possível baixa demanda e queda de preços, congelaram a produção, está causando, como em crises anteriores do petróleo, uma inflação no preço da energia.
Como já mencionamos, e levando em consideração que o petróleo é o combustível fóssil mais utilizado no mundo, a produção dos diferentes países depende da energia e, portanto, do seu crescimento econômico. Portanto, uma sobretaxa de energia, da mesma forma, obrigará os países mais dependentes a alocar mais recursos para o custo da energia, o que, simultaneamente, reduzirá a possibilidade de destinar esses mesmos recursos para gerar maior produção. Em outras palavras, um custo de energia que poderia limitar o crescimento das economias mais dependentes.
É o que acontece em muitos países da União Europeia. Tendo em conta que as importações de petróleo pelos países da União Europeia atingem 8 milhões de barris por dia, um cenário em que há um aumento de 20 dólares por barril acarreta, de facto, um custo extra de cerca de 50 mil milhões de euros por ano. Situação preocupante, porque perante uma crise de tão marcantes dimensões e num momento em que temos de nos recuperar, um aumento do preço da energia pode sufocar a procura e atrasar esta recuperação.
Assim, os países estão em uma situação difícil. A fraca demanda na recuperação se soma a um aumento nos custos de energia que pode enfraquecê-la ainda mais. Um aumento sustentado do preço poderia levar a uma menor capacidade de alguns países em recuperar os níveis anteriores de demanda de que precisam, justamente para sair do obstáculo em que se encontram hoje. Por isso, as restrições aplicadas por esses países, e que não só sustentam, mas também elevam o custo da energia, atrapalham alguns tecidos produtivos que são obrigados a destinar mais recursos ao custo da energia, em um cenário em que também são muito subcapitalizados.
Por isso, e em última instância, temos de saber que, independentemente da ajuda europeia, os riscos colocados pela recuperação e independentemente de todos estes acontecimentos, os preços da energia são outro risco que as diferentes economias, e sobretudo as mais dependentes, devem estar atentas. Bem, se houve uma situação que a economia deveria temer, é a estagflação. Um fenômeno que, devido ao fraco crescimento e ao aumento dos preços, em crises passadas como as do petróleo, em '73 e '79, causou sérias dores de cabeça em muitas economias do planeta.