Hyman Minsky - Biografia, quem é e o que fez

Hyman Minsky (1919-1996) foi um economista americano que se insere na escola pós-keynesiana e cujo trabalho, despercebido até sua morte, se baseia em evitar a desregulamentação da economia.

O trabalho de Hyman Minsky passou praticamente despercebido em sua vida. Tanto é que se escreveu sobre ele que sua obra não exerceu nenhum tipo de influência nas discussões macroeconômicas do último terço do século XX. No entanto, desde a crise que se iniciou em 2007, sua obra e suas teorias têm conseguido atrair a atenção de economistas e autores. Seu trabalho passou do esquecimento a ser considerado uma ferramenta útil para enfrentar e prevenir crises financeiras. Sua proposta: evitar a desregulamentação dos mercados.

Breves notas biográficas

Hyman Minsky nasceu em Chicago, em uma família de origem bielorrussa e de ideologia socialista. Isso influenciaria sua forma de entender a economia, de forma que ele apostaria em políticas social-democratas. Ele recebeu o título de Bacharel em Ciências pela Universidade de Chicago. No entanto, ele logo se interessou por economia e administração pública. Nessa área, ele obteve o doutorado na Universidade de Harvard. Após terminar a Segunda Guerra Mundial, trabalhou na Brown University em Berkeley e, posteriormente, na Washington University em San Luis.

Minsky estudou em uma das principais escolas de economia dos Estados Unidos. Daí surgiram grandes economistas, como Paul Samuelson, que ganhou o Prêmio Nobel em 1970. Porém, Minsky sempre manteve uma postura mais discreta. Isso derivou do fato de que grande parte dos principais economistas trabalharam em modelos matemáticos, enquanto Minsky estudou questões mais práticas, com foco no estudo da pobreza e do sistema financeiro.

As esferas de estudo de Minsky: um heterodoxo em Chicago

Como observamos, enquanto outros economistas se concentraram no estudo de modelos matemáticos, Minsky se dedicou ao estudo de questões mais práticas. O primeiro dos campos de estudo em que se voltou foi o estudo da pobreza. Neste campo, foi favorável ao combate à pobreza por parte das administrações públicas, com práticas como o Estado atuando como empregador de última instância.

No entanto, suas contribuições mais importantes foram feitas no campo dos mercados e instituições financeiras. Suas análises tomaram como ponto de partida a contribuição de Keynes, a quem considerou uma referência essencial.

Minsky às vezes foi descrito como um keynesiano radical, cujas investigações nunca foram bem recebidas em Wall Street. Com sua pesquisa, ele é considerado o criador da hipótese da teoria financeira.

Assim, se o economista britânico estudou a instabilidade dos mercados financeiros, Minsky apontou como essas instabilidades evoluíram e quais suas interações com a economia. Sua principal conclusão é que, por natureza, o capitalismo tendia inexoravelmente à crise. Isso se baseava no fato de que, embora parecesse paradoxal, essas instabilidades tinham sua origem em momentos de estabilidade. Estabilidade e calma, portanto, são, segundo Minsky, as causas das crises financeiras.

Negócios e dívida: a classificação Minsky

Segundo Hyman Minsky, com base no estudo da situação financeira, as empresas poderiam ser classificadas em três tipos. Essa classificação é baseada na relação que existe nas empresas entre a dívida e a capacidade de pagamento. De certa forma, essa classificação envolve três etapas pelas quais qualquer empresa pode passar:

A empresa coberta: Essa primeira fase tende a ocorrer em tempos pós-crise. A cautela é a nota dominante nas empresas. Os créditos são poucos ou pequenos, por isso a empresa pode enfrentá-los sem muita dificuldade.
A empresa especulativa: Este cenário é resultado do aumento da confiança gerado pela situação anterior. O crédito inicia uma fase expansiva. Nesse momento, a empresa pode pagar os juros, mas não tem como fazer frente ao vencimento do principal, por isso deve refinanciar a dívida.
The Ponzi Company:Esta fase é caracterizada pelo fato de a empresa perder a capacidade de fazer frente tanto ao vencimento do capital quanto ao pagamento de juros. No entanto, a empresa continua a buscar financiamento externo, sob a recompensa, não necessariamente verdadeira, de que o valor dos ativos aumentaria e que, finalmente, a dívida adquirida poderia ser enfrentada.

O resultado final desse processo é chamado de "Momento Minsky". Em outras palavras, o resultado final é a eclosão de uma nova crise.

Os estágios das bolhas financeiras

Para Minsky, bolhas financeiras são situações difíceis de escapar em mercados onde não existe um certo nível de regulamentação. Essas bolhas seguem uma série de etapas: