Os aumentos das taxas de juros são difíceis por si só, especialmente quando as implicações podem prejudicar um grande número de participantes nos mercados financeiros. Embora muitas pessoas pensem, Quando as taxas vão subir ?; A preocupação não é realmente quando vai aumentá-los, mas por quanto e qual estratégia tem para aumentar gradativamente as taxas de juros.
Quando o Fed começará a aumentar as taxas é assunto de muita especulação entre investidores e outros participantes do mercado. Se o Federal Reserve dos EUA aumentasse as taxas de juros em um futuro próximo, os ativos mais afetados seriam os mercados emergentes, commodities e moedas; mas se isso os deixar inalterados, seria a volatilidade dos mercados que ocuparia o centro do palco.
Gráfico histórico da taxa de fundos (taxa de fundos do Fed)
A realidade é que, de acordo com Bloomberg o aumento da taxa para dezembro tem maior probabilidade, sendo a data que agora desconta um maior consenso de mercado. Como podemos ver na tabela, Para a reunião agendada do Fed para 16 de dezembro, espera-se uma probabilidade de alta de 67,68% nas taxas.
Além disso, como mencionamos, a grande preocupação é a estratégia subsequente. O consenso de mercado mesmo já desconta um aumento de taxa mais elevado, no gráfico das probabilidades de aumento de taxa junto com os diferentes níveis, prevê um segundo aumento na taxa de 40,96% para a taxa de 0,375% em junho de 2016.
Em última análise, a incerteza em torno do Fed (Federal Reserve dos EUA) e o aumento das taxas de juros estão sobre a mesa, e o mundo inteiro está de olho em Janet Yellen.
Para o analista Jim Rickards, de 2002 a 2006, o Fed manteve as taxas de juros baixas por muito tempo, o que ajudou a criar bolhas de ativos imobiliários.. “Quando essas bolhas estouraram - no início de 2007 - o Fed subestimou a magnitude do colapso e demorou a baixar as taxas e reanimar a economia”, diz ele.
Muitos efeitos nos mercados financeiros
O dinheiro busca lucratividade e a lucratividade dos investidores. A equação perfeita para que ocorra uma transferência de fluxos para os EUA. O fato de investir com um risco menor, com uma economia em boa saúde é um doce para que sem nenhuma vergonha saída de capital de outras regiões para os Estados Unidos é iminente.
Se o Fed aumentar as taxas, moedas e commodities seriam os ativos mais afetados, já que o aumento suporia um fortalecimento do dólar, enfraquecendo os ativos cotados nessa moeda e atraindo capitais para os Estados Unidos. Teria também o efeito de manter a pressão baixista sobre o preço do petróleo e, claro, do ouro, o que não seria mais tão necessário para considerá-lo um investimento porto-seguro. Na verdade, uma maior valorização do dólar é um golpe para todas as economias que têm de se abastecer de matérias-primas em dólares (quase todas as matérias-primas são precificadas em dólares), pois será mais caro.
Quanto aomercados emergentes, as moedas seriam possivelmente as mais vulneráveis. Embora os governos desses países tenham reduzido sua dependência da dívida em dólares desde a última crise, ainda existe um volume significativo de dívida corporativa em dólares. Oforça do dólar, o que torna a conta que as administrações públicas e as empresas que tomaram empréstimos em dólares podem ser uma faca de dois gumes.
Beneficiários e perdedores de aumento de taxas nos Estados Unidos
Ações de "qualidade", ou seja, com balanços sólidos e saudáveis, tenderão a resistir melhor a uma alta de taxas do que seus respectivos pares em seu próprio setor, a concorrência.
Por outro lado, as ações que tenderão a piorar nos 3 meses após uma alta de taxa estão diretamente relacionadas ao seu percentual de dívida variável ou pós-fixada. Ao aumentar as taxas de juros, essas empresas terão que pagar mais por sua dívida, pois ela está atrelada a uma taxa variável.
