Investir nesses tipos de produtos financeiros está se tornando cada vez mais moda. Explicaremos de forma simples e com um exemplo como funcionam as garantias.
Warrants são um derivado financeiro que dá ao seu comprador o direito de comprar um determinado ativo financeiro (ativo subjacente) do emissor do warrant, dentro de um período especificado (data de vencimento) e a um preço previamente estipulado (preço de exercício ou exercício).
Como os bônus de subscrição são emitidos por um emissor, temos apenas duas opções de investimento: compra de opções de compra ou compra de opções de venda. Ao contrário das opções, onde temos 4 possibilidades de investimento, comprar opções de compra, vender opções de compra, comprar opções de compra e vender opções de venda.
Exemplo de operação de um mandado
Compramos 1.000 warants de um emitente por um preço de 1.000 euros (um prêmio de euro por cada warrant) que me dá o direito de comprar ações do Banco Santander a um preço de 7 euros (preço de exercício) no prazo de um ano. Vejamos as três situações possíveis após um ano:
- O estoque subiu acima de 8 euros, por exemplo, para 9 euros: Eu exerço o meu direito e compro 1.000 ações do Santander por 7.000 euros (1.000 direitos pelo preço de exercício estabelecido no momento da compra do bônus de subscrição). Se eu vender naquele momento, as ações me renderão 9.000 euros. Portanto, meus ganhos serão de 1.000 euros (9.000 euros - 7.000 euros - 1.000 euros). Assim, a rentabilidade dos primeiros 1.000 euros investidos em warrants é de 100%, duplicámos o investimento.
- A ação vale entre 7 e 8 euros, por exemplo 7,5: Eu exerço o direito e compro as ações a 7 euros. Compro as ações por 7.000 euros e vendo ao mesmo tempo por 7.500 euros. No total, perdi 5,00 euros (7.500-7.000-1.000). Perdi metade do que investi em garantias.
- A ação vale 7 euros ou menos: Não exercemos o direito do bônus de subscrição, pois é mais barato comprar a ação diretamente no mercado. Se assim for, perdemos o prémio, ou seja, perdemos tudo o que foi investido no início, os 1.000 euros que investimos em warrants.
Em vez de aguardar o vencimento, muitos investidores voltam a vender o direito no mercado e evitam ter que comprar as ações. Por exemplo, se for o caso de estarmos certos e as ações valerem 9 euros por semana antes da data de expiração do bônus de subscrição, o preço ou prêmio do bônus será de cerca de dois euros, portanto, se vendermos o bônus de subscrição por 2 euros teremos obtido um lucro direto de 1000 euros, ou seja, o dobro do que investimos no início.
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