Negociação de alta frequência, também conhecida no mundo financeiro pelo nome em inglês negociação de alta frequência (HFT), é um tipo de negociação em que um grande número de ordens de compra e venda de ações é lançado no mercado, com uma velocidade de centenas ou milhares de ordens em frações de segundo.
Com este envio de ordens, as máquinas de alta frequência inundam o mercado de ordens (o que não quer dizer que sejam todas executadas), pois em muitos casos não têm contrapartida para as comprar ou vender. O mercado funciona assim, deve haver alguém do outro lado da tabela de preços que queira comprar ou vender.
Negociação de alta frequência e manipulação de mercado
A essa proporção excessiva de pedidos no mercado há muitos autores que os consideram uma manipulação de mercado, devido à criação de microtendências. Outros, por outro lado, consideram crime o fato de buscarem baixas latências, algo fundamental para o desenvolvimento de sua atividade. Os HFTs precisam que o tempo de resposta entre seus computadores e os do mercado seja o mais baixo possível. É aí que reside sua vantagem comparativa.
O HFT é realizado no mercado financeiro de forma intensiva utilizando sofisticadas ferramentas tecnológicas de obtenção de informação de mercado e a partir dela lança ordens ao mercado, sendo realizado com uma multiplicidade de ativos financeiros como ações ou mesmo opções financeiras.
São inúmeras as teorias a favor e contra os HFT, muitas delas criticam a rapidez com que essas operações são realizadas e o pouco tempo que são mantidas em carteira, enquanto as demais defendem esses sistemas de negociação sistemáticos pela liquidez que oferecem ao mercado. mantendo sempre contrapartes em ambos os lados da tabela de preços.
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Onde estão localizadas as máquinas de alta frequência?
Seus sofisticados computadores estão fisicamente localizados nas proximidades dos sistemas de computadores das bolsas e de outras plataformas de negociação. Isso lhes permite, de fato, ver as ordens dos verdadeiros investidores antes de qualquer outra pessoa e se antecipar. Rompia-se assim o princípio da igualdade de acesso aos mercados, e muitos afirmam que os HFTs realizam sistematicamente o front running (prática ilegal em que o operador toma posições vantajosas por poder avistá-los antes por conta de terceiros), algo proibido por regulamento.
O arbitragem entre os mercados ou ativos financeiros desapareceu para comerciantes. Você não pode competir com uma máquina que envia pedidos um milhão de vezes mais rápido. Embora isso seja positivamente valioso porque alinham o mercado à velocidade da luz, mas, por outro lado, fazem desaparecer muitos intermediários e empregos (aos poucos as máquinas vão substituindo a máquina humana).
Antes de nomear os riscos e as possíveis soluções, deve-se observar que existem detratores como os defensores.
Quais são os riscos da negociação de alta frequência?
Estes são alguns dos riscos envolvidos em fazer esta prática:
- Riscos operacionais: Falhas de rede de mercado altamente interconectadas.
- Riscos para a integridade do mercado: Para abuso, manipulação e front running.
- Riscos para a estabilidade financeira: Isso afeta negativamente a confiança dos investidores reais.
Que soluções existem?
As possíveis soluções para esses riscos incluem:
- Reveja o seu regulamento.
- Exigências de capital mais altas para HFTs.
- Limite a proporção de pedidos e operações.
- Limite por quanto tempo um título deve ser mantido no mercado.
Abaixo está um vídeo do flash crash correspondente a 6 de maio de 2010, o índice Dow Jones Industrial Average Ele caiu perto de 1000 pontos, ou cerca de 9%, para recuperar essa perda em apenas alguns minutos, e onde alguns traders ganharam e perderam grandes quantias de dinheiro.