O termo conglomerado se refere a um conjunto de empresas que pertencem ao mesmo grupo empresarial. Eles se caracterizam por oferecer uma ampla gama de produtos e serviços que são amplamente distribuídos por meio de subsidiárias.
Visto de outra forma, um conglomerado é uma organização empresarial que, por sua vez, é composta por diferentes empresas. Eles podem ou não desenvolver negócios relacionados entre si.
Os conglomerados, então, reúnem empresas que realizam múltiplas atividades, geralmente atingindo altos índices de rotatividade. Eles nasceram nos Estados Unidos na segunda metade do século XX e começaram a se espalhar a partir dos anos sessenta.
Constituídas por sucessivas fusões e aquisições, essas empresas abrangem uma gama muito diversificada de negócios, a maioria dos quais não ligados entre si. Um bom exemplo disso pode ser mostrado com ITT (International Telegraph and Telephone). Esta empresa lida em simultâneo com áreas corporativas muito distintas, como electrónica, telecomunicações, hotelaria, seguros ou aluguer de automóveis, entre outras.
Assim, a formação de conglomerados é um fenômeno relativamente recente, pois, até sua formação, apenas dois tipos de concentração eram conhecidos:
- Concentração horizontal: Entre duas empresas que fazem o mesmo produto.
- Concentração vertical: Entre empresas complementares (fornecedor e cliente).
No entanto, o conglomerado - que busca acima de tudo a diversificação das atividades do grupo - exige uma gestão completamente diferenciada. Ao mesmo tempo, depende do país e do continente em que você está.
O conglomerado de empresas de acordo com a área geográfica
Na Europa, os conglomerados tendem a pesquisar constantemente o mercado para organizações dinâmicas. Em geral, procuram buscar empresas de médio ou pequeno porte, com rentabilidade e perspectivas futuras promissoras.
Ou seja, seu único objetivo seria o lucro e seu principal critério seria o retorno sobre o capital. Assim, a relação entre lucro líquido e investimento seria avaliada.
Na Europa, além disso, os procedimentos para a constituição de conglomerados são múltiplos. Podem ser do tipo clássico e formados por meio de bolsas de valores, aquisições na Bolsa de Valores, etc.
Nesse contexto, as ofertas públicas de aquisição de ações (OPA) tendem a se multiplicar no velho continente. Depois, a proliferação dos novos conglomerados, hoje convertidos em multinacionais, perturba a opinião e os poderes públicos.
Por outro lado, nos Estados Unidos, as leis federais não conseguiram conter a movimentação de conglomerados. A partir de 1968, qualquer empresa norte-americana que desejasse adquirir 10% ou mais das ações de outra empresa tinha que dar a conhecer sua intenção com, no mínimo, dez dias de antecedência. Nesse sentido, alguns dirigentes americanos têm exigido a proibição de qualquer fusão entre empresas cujo capital ultrapasse determinado limite. Outros especialistas acusam o movimento de concentração de ser o responsável pela alta dos preços.
Paralelamente, mas por volta dos mesmos anos - em 1967 - desenvolveram-se conglomerados de um tipo específico no setor bancário dos Estados Unidos. Muitas entidades financeiras importantes tornaram-se holdings, com atividades muito diversificadas e distantes do caráter estritamente bancário. Assim, surgiu um fenômeno que aumentou a desconfiança dos reguladores.
Em decorrência de tudo isso, algumas personalidades exigem uma revisão da legislação, considerada incapaz de obstruir os “poderes que violaram o controle”. E, nessas circunstâncias, algumas medidas já foram tomadas.
Estratégia de diversificação de conglomerados
A diversificação de conglomerados é a forma mais drástica de crescimento da empresa, investindo em negócios não relacionados. Isso representa uma aventura para a empresa se afastar de sua atividade tradicional.
Pode ser, por exemplo, que dentro de um conglomerado haja uma rede de farmácias e uma construtora. Embora não tenham nada em comum, as duas empresas pertencem aos mesmos proprietários.
O objetivo básico da diversificação dos conglomerados está na busca por maiores retornos, indo para setores altamente atrativos. Além disso, busca reduzir o risco geral da empresa atuando em atividades muito diversas.
No que diz respeito aos benefícios de entrar em mercados não relacionados entre si, o termo das sinergias financeiras assume o seu maior esplendor. Em outras palavras, empresas com superávits podem financiar aquelas com déficits.
Voltando ao exemplo levantado acima, vamos imaginar que haja uma desaceleração econômica. Portanto, é provável que uma empresa de construção seja atingida rapidamente porque o setor imobiliário é altamente dependente do produto interno bruto (PIB). Em contraste, a indústria farmacêutica geralmente é menos vulnerável nesse aspecto. Ou seja, mesmo que a renda não cresça tanto quanto antes, as pessoas precisam continuar comprando drogas. Em contraste, um investimento imobiliário é geralmente altamente planejado.
Assim, um conglomerado poderia ver seus lucros caírem no setor imobiliário. No entanto, você provavelmente manterá seus lucros em suas farmácias.
Razões e riscos da diversificação do conglomerado
Resumidamente, listamos os motivos pelos quais uma empresa decide realizar este tipo de estratégia:
- Redução do risco geral da empresa.
- Busca por alta lucratividade.
- Melhor alocação de recursos financeiros.
- Objetivos de gestão: Referimo-nos a poder, status, possibilidades de promoção e aumento de remuneração.
Os riscos também estão presentes nesses tipos de estratégias, reduzindo seu apelo:
- A ausência de sinergias entre os negócios.
- Longo horizonte de tempo para obtenção de sinergias de gestão. Competências específicas só são obtidas com o passar do tempo e da experiência.
- Dispersão de interesses: Alta diversidade de atividades pode acabar prejudicando o negócio tradicional.
- Dificuldades de gestão e coordenação.