Dívida flutuante - O que é, definição e conceito

A dívida flutuante é um empréstimo com vencimento de curto prazo e que pode ser renovado continuamente. Geralmente se refere a dívida pública.

Em outras palavras, a dívida flutuante é aquela que se obtém por um curto período, podendo ser reembolsada com outro empréstimo no vencimento.

De referir que, no caso da dívida pública, esta é adquirida através da emissão de instrumentos como obrigações do Estado e títulos do Tesouro. Esses papéis normalmente passam para as mãos de bancos e / ou investidores nacionais ou estrangeiros. Assim, esses agentes tornam-se financiadores do governo.

O conceito de dívida flutuante é o oposto da dívida consolidada, que tem vencimento de longo prazo. Assim, o procedimento de troca de dívidas de curto prazo por dívidas de longo prazo é denominado consolidação de dívidas.

Vantagens e desvantagens da dívida flutuante

A principal vantagem da dívida flutuante é que, ao ser renovada, pode ser acessada com uma taxa de juros menor. Desta forma, o devedor incorreria em menos despesas financeiras. Isso é possível se as taxas de juros do mercado caírem.

Da mesma forma, deve-se levar em consideração que as taxas de juros das obrigações de curto prazo costumam ser menores em relação aos juros dos instrumentos de longo prazo. Isso porque os primeiros implicam em menos risco ou incerteza para o credor.

Em contraste, a dívida flutuante tem a desvantagem de que, se as taxas de juros do mercado aumentarem, a taxa de juros do empréstimo também poderá aumentar quando ele for rolado. Como consequência, as despesas financeiras do devedor aumentariam.

Outro risco importante a considerar, nomeadamente no caso da dívida pública, é que os empréstimos obtidos podem levar o Estado a emitir novos títulos de dívida (de forma a cumprir as obrigações adquiridas). Isso poderia gerar um ciclo de endividamento que, mesmo que o tesouro não gere receita suficiente, pode levar à emissão de moeda inorgânica, gerando pressões inflacionárias.

Devemos lembrar que dinheiro inorgânico é aquele que não tem um respaldo real, como o aumento da produção, mas depende apenas da confiança dos usuários.

O dinheiro inorgânico pode ser emitido de várias maneiras, mas talvez a mais alarmante, e que pode levar à inflação, é quando a autoridade monetária empresta dinheiro às autoridades estaduais, que concordam em reembolsar financiamentos futuros. Isso pode até levar a períodos de hiperinflação, no pior dos casos.