Uma oferta pública de fechamento de registro é uma oferta pública na qual uma empresa listada recompra seus próprios títulos em circulação para sair do mercado de ações.
A empresa compra seus títulos de acionistas minoritários, eliminando a liquidez de suas ações em bolsa. Consequentemente, os acionistas que não comparecerem à oferta pública não poderão ir ao mercado para vender seus valores mobiliários, mas terão que buscar um acordo bilateral com um comprador privado.
Esta OPA sempre supõe uma contraprestação em dinheiro. A troca de valores mobiliários não é admitida como forma de pagamento, ao contrário da OPA obrigatória e voluntária.
Características de uma oferta pública de exclusão
O processo desta OPA segue as regras comuns das OPAs, tais como tudo o que se relaciona com o conteúdo e aprovação da brochura informativa, autorização da Comissão de Valores Mobiliários de cada país, modificações, garantias, aceitação da oferta e sua liquidação.
Assim, a empresa que lançar a OPA deve informar aos seus acionistas o preço que estaria disposta a pagar para recomprar suas ações. Deve ser incluído no folheto a ser apresentado ao regulador e não pode ser inferior às seguintes considerações:
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Quero investir com a Etoro- O preço médio de listagem durante o semestre anterior à oferta pública de aquisição.
- O valor patrimonial líquido da empresa.
- O valor contábil teórico da empresa.
- O preço de um OPA produzido no ano anterior.
- Outros métodos de avaliação, como fluxos de caixa descontados, múltiplos e transações comparáveis.
No entanto, no caso da Espanha, a CNMV reserva-se o direito de rever e aceitar ou rejeitar o preço oferecido se considerar que não corresponde ao valor patrimonial da empresa ou não é justo para os minoritários. Com efeito, quando é anunciada uma OPA de exclusão, é porque existem grupos maioritários que controlam a assembleia geral e conseguem aprovar o pedido de exclusão mesmo com a oposição de minoritários, com o objetivo de permanecer na empresa.
Por outro lado, o acordo de fechamento de capital deve ser adotado pela assembleia geral e ocorrer no momento da liquidação da operação. A oferta pode ser anunciada pela própria sociedade sujeita a exclusão e por qualquer outra pessoa que tenha a aprovação da assembleia geral de acionistas. Por exemplo, o acionista majoritário.
Uma vez liquidada a transação, os títulos adquiridos passam a fazer parte do capital da empresa, que pode resgatá-los ou vendê-los a terceiros pelo preço acordado entre eles.
Por fim, no caso de investidores, geralmente é aconselhável recorrer a este tipo de OPA, tendo em vista a dificuldade que enfrentarão posteriormente na alienação dos títulos por falta de liquidez. Do contrário, a manutenção dos títulos envolve riscos: a empresa pode abandonar o pagamento de dividendos ou pagar a você a metade do preço oferecido na OPA. Não estaria mais sob a proteção do regulador e não teria influência sobre a empresa.