O prospecto de emissão é um documento disponibilizado aos profissionais da área financeira e ao público em geral que contém informações suficientes e legalmente obrigatórias que detalham as características de um produto de investimento ou de uma operação de mercado em uma emissão pública de valores mobiliários., renda fixa ou renda variável.
Uma emissão ou oferta pública de valores mobiliários é a operação de bolsa de valores pela qual uma empresa anuncia publicamente que vai vender títulos de dívida ou ações de seu capital, obtendo com ela financiamento.
O objetivo do prospecto é proteger o investidor contra assimetrias de informação entre emitentes e investidores. Através do estudo e análise das informações contidas no prospecto, o investidor poderá tomar decisões de investimento informadas.
Em geral, este documento é regulado por diretrizes ou órgãos de âmbito nacional ou da união monetária com o objetivo de homogeneizá-lo e costuma ser um requisito indispensável para a realização de ofertas públicas de ações em alguns países.
Explicação
O folheto contém a informação sobre o emitente e os valores mobiliários que serão admitidos à negociação em mercado oficial (regulado, controlado e fiscalizado pelo órgão competente, no caso da CNMV espanhola, no CNBV do México) para facilitar ao investidor a compreensão da natureza do investimento e dos riscos associados ao emitente.
O investidor pode realizar uma análise informada com base nos ativos e passivos do emissor e do fiador, nos ganhos e perdas, na situação financeira e nas perspectivas; os direitos inerentes aos valores mobiliários; e os motivos da emissão e suas consequências e riscos para o emissor.
A figura do fiador equivale à do fiador da operação, que garante o descumprimento da obrigação principal e, portanto, reduz o risco de insolvência da operação.
Além disso, a informação deve ser suficiente e adequadamente estruturada e compreensível, tanto para investidores institucionais como para o público em geral.
A responsabilidade pela informação pode recair sobre o emitente ou sobre os seus órgãos de administração, gestão ou fiscalização; sobre o oferente, sobre a pessoa que requer a admissão à negociação num mercado regulamentado ou sobre o fiador. E podem sofrer responsabilidade criminal se dados ou informações falsas ou enganosas forem estabelecidas na brochura, de acordo com quais países e sob quais regulamentações.
O prospecto deve ser aprovado pela autoridade competente como pré-requisito para a sua publicação e para os valores mobiliários a serem oferecidos ao público.
Resumo do conteúdo da brochura
A brochura deve incluir os seguintes pontos:
- Uma breve descrição das características essenciais e dos riscos relacionados com o emitente e possíveis garantidores, incluindo ativos, passivos e posição financeira.
- Uma breve descrição das características essenciais e dos riscos associados ao investimento nos valores mobiliários em questão, incluindo os direitos inerentes aos valores mobiliários.
- As condições gerais da oferta, incluindo as despesas aproximadas que o investidor deve pagar e que o emissor determina.
- Informações sobre admissão à negociação.
- Os motivos da oferta e a destinação do produto.
O prospecto de emissão em emissões de renda fixa
O prospecto de emissão é um documento fundamental em emissões de renda fixa. Não apenas durante o período de emissão, mas também durante sua vida, quando for listada no mercado secundário.
Com efeito, é o único documento oficial que inclui todas as características destes títulos e, nomeadamente, as suas condições de vencimento e amortização.
Por fim, existem questões com características diferentes que tornam necessária a existência do prospecto de emissão. Por exemplo, a possibilidade de resgate antecipado, conversão em ações ou a existência de garantias. Nestes casos, o prospecto é um documento fundamental para saber a rentabilidade real que um investidor pode obter.
